22,6% ОАО 'Аптечная сеть 36,6' 'СИА Интернейшнл' получил в начале 2010 года в рамках реструктуризации долга '36,6' по поставкам на 3,2 млрд руб. Накануне сделки источник 'Ъ' в 'СИА Интернейшнл' утверждал, что проект будет краткосрочным, а розничный бизнес дистрибутору неинтересен. (см. 'Ъ' от 16 декабря 2009 года).

На днях 'СИА Интернейшнл' продал почти все свои акции '36,6' — 20,879% инвестфонду Hybrid Investments Capital Corporation (Hi Capital), сообщил вчера 'Интерфакс' со ссылкой на источники в компании. Гендиректор '36,6' Валерия Солок и представитель Hi Capital Александр Жданов подтвердили 'Ъ' факт сделки. Одновременно со сделкой основатели '36,6' Сергей Кривошеев и Артем Бектемиров получили опцион на выкуп доли у Hi Capital, рассказал господин Жданов, не уточнив возможные сроки реализации опциона.

Сумму сделки '36,6' не раскрывает. Исходя из вчерашней капитализации '36,6' на ММВБ, стоимость пакета составляет около 1,9 млрд руб. ($66,9 млн).

Связаться с господином Рудинским не удалось. Меньше месяца назад, когда 'Ъ' сообщал о переговорах '36,6' и Hi Capital, он заверял 'Ъ', что не продает свою долю.

ОАО 'Аптечная сеть 36,6' управляет сетью из 989 аптек, владеет 52% производственного ОАО 'Верофарм'. Консолидированные продажи в 2010 году составили 20,381 млрд руб. (минус 3,2% к 2009 году). На 31 декабря 2010 года основателям компании Артему Бектемирову и Сергею Кривошееву принадлежали 40,01% акций (через кипрскую '36,6 Investments Ltd'), ЗАО 'СИА Интернейшнл Лтд' — 22,6%, остальные акции находятся в свободном обращении на ММВБ и в РТС. '36,6' является крупнейшим российским аптечным ритейлером с долей на аптечном рынке 2,5%, по оценкам ЦМИ 'Фармэксперт.

Фонд Hi Capital был создан в этом году и уже имеет активы в аптечном ритейле: в июне ООО 'Инвест Маркет', где фонд является совладельцем, выкупило ОАО 'Мособлфармация', объединяющее сеть из 500 аптек. Всего же под управлением фонда находятся проекты на $150 млн, сказано на его сайте. Представители Hi Capital утверждают, что соинвестором фонда является Московский кредитный банк Романа Авдеева.

Hi Capital покупает непростой актив. В 2010 году '36,6' показала убыток в 432,6 млн руб. В первом квартале этого года сети удалось повысить эффективность: она показала 205,9 млн руб. прибыли против 122,6 млн руб. убытка в первом квартале 2010-го. При этом долговая нагрузка компании выросла на 2,7%, до 9,587 млрд руб. Чтобы спокойно расплачиваться по существующим займам, '36,6' взяла новый кредит в Сбербанке в мае этого года на 4,15 млрд руб. По условиям соглашения, Сбербанк получил в залог 51,9% акций 'Верофарма' и трехлетний опцион на покупку 5% акций самой '36,6'.

Александр Жданов говорит, что Hi Capital рассчитывает повысить эффективность работы '36,6' в ближайшие три года — в частности, увеличить рентабельность по EBITDA компании до 5% с нынешних 'десятых долей процента'. Для этого необходимо оптимизировать систему закупок и наращивать долю товаров под собственной маркой сети с нынешних 10% до 32% к концу 2013 года.

Кроме того, господин Жданов считает, что '36,6' способна консолидировать рынок, где одиночные аптеки и небольшие сети вынуждены закрываться из-за повышения налогов. С 1 января 2011 года аптеки лишились возможности уплачивать единый налог на вмененный доход (ЕНВД) и перешли на общую систему налогообложения. По оценкам Российской ассоциации аптечных сетей, ЕСН вырос с 14% до 34% для большинства аптек.

На фоне информации о сделке капитализация '36,6' на ММВБ выросла на 1,5%, до 9,3 млрд руб.