Тем самым MTG оценила одного абонента почти в $643. Однако оценка 'Радуги ТВ' не показательна для других операторов спутникового ТВ, например 'Триколора ТВ', на покупку которого претендует 'Газпром-медиа'. У 'Радуги ТВ' и 'Триколора ТВ' принципиально разные бизнес-модели.

О покупке MTG (в России также владеет 38,9% акций холдинга 'СТС Медиа') 50% люксембургской Raduga Holdings S.A., учредителя российского ООО 'Далгеоком', оказывающего услуги спутникового оператора под брендом 'Радуга ТВ', 'Ъ' сообщал еще 9 февраля. Сделка была денежной, но ее сумма тогда не раскрывалась. В опубликованном годовом отчете MTG призналась, что заплатит за 50% компании $22,5 млн (сделка еще не закрыта), то есть вся 'Радуга ТВ' оценена в $45 млн.

ООО 'Далгеоком' начало оказывать услуги спутникового ТВ-вещания в феврале 2009 года. Сигнал распространяется более чем на 90% территории России. Финансовые показатели не раскрываются. По итогам 2009 года доля компании на рынке платного ТВ, по данным iKS-Consulting, составляла менее 1%. Для сравнения: аналогичный показатель работающей тоже в сегменте спутникового ТВ Национальной спутниковой компании (НСК; оказывает услуги под брендом 'Триколор ТВ') — 19%, 'НТВ-плюс' — 3,3%, Orion Express — также менее 1%.

Бенефициарами 'Далгеокома' участники рынка называют группу физических лиц, в числе которых гендиректор компании Ростислав Громова (сам он это не комментировал). Вчера господин Громов отказался комментировать и сумму сделки.

Ранее опрошенные 'Ъ' эксперты оценивали стоимость 'Радуги ТВ' в одну-две годовых выручки, то есть в 250-500 млн руб. ($8,6-17,2 млн по вчерашнему курсу Центробанка). Гендиректор 'НТВ-плюс' Дмитрий Самохин затруднился оценить, насколько адекватна заявленная сумма сделки. 'Компания не раскрывает финансовые показатели — не ясно, какие у нее EBITDA и долг, а это сильно влияет на стоимость актива',— отмечает он.

По итогам прошлого года 'Радуга ТВ' обслуживала 70 тыс. абонентов. Исходя из суммы сделки, одного абонента оператора оценили в $642,9. По мнению аналитика iKS-Consulting Елены Крыловой, это адекватная цена. 'Среднее ARPU операторов платного телевидения по итогам первого квартала равнялось 118 руб., но у 'Радуги ТВ' этот показатель значительно выше — более 300 руб. (месячная стоимость стандартного пакета каналов для подписчиков.— 'Ъ')',— объясняет она. Госпожа Крылова оценивает стоимость одного абонента кабельных операторов в $200-250.

В прошлом году 'Газпром-медиа' (контролирует 'НТВ-плюс') объявила о намерении купить контрольный пакет НСК (см. 'Ъ' от 16 сентября 2009 года). Сделка еще не закрыта, ее сумма не раскрывалась. По итогам июня прошлого года, у НСК было 5 млн клиентов, из них 3,7 млн были платными абонентами. Исходя из суммы, которую MTG заплатит за одного абонента 'Радуги ТВ', стоимость НСК можно оценить в $2,4 млрд. Но Елена Крылова оценивает одного абонента НСК значительно дешевле, чем у 'Радуги ТВ': примерно в $120. 'У компаний разные бизнес-модели. В отличие от 'Радуги ТВ', НСК изначально работала без абонентской платы, а сейчас ARPU этого оператора составляет 60-70 руб.',— говорит она. Исходя из этого стоимость всего 'Триколора ТВ' летом прошлого года составляла $444 млн.